A股再迎回购潮！市场底部已显现？回顾历次《回购规则》修订时股市发生了什么

近期a股迎来上市公司回购潮据Choice统计，10月以来，已有13家上市公司发布回购公告

本月发布回购公告的13家上市公司中，主板公司有8家，科技创新板公司占4席，而创业板公司只有1家。

从回购金额来看，本轮回购金额最高的上市公司有两家，分别是亚华集团和微生信息，最高回购金额为3亿元，其次是欧派家居，最高回购金额2.5亿元，回购金额小于牧高笛，回购金额在1500万—3000万元之间。

日前，科创板公司披露微生信息回购预案，回购股份资金总额不低于1.5亿元，不超过3亿元。

公告发布后，该公司的股价波动向上奇怪的是，10月12日，回购公告的前一天，微生信息的股价上涨了7.8%

此外，回购公告发布后，三峡旅游，牧高笛当日涨幅均超过3%。

与上述公司宣布回购后股价上涨不同，亚华集团和欧派家居在宣布回购后股价下跌10月16日晚间，亚华集团发布了一则关于董事长提议回购公司股份的提示性公告回购股份的资金总额不低于人民币2亿元，不高于人民币3亿元公告发布后5个交易日，该股累计下跌3.61%，最近4个交易日出现4连跌

周四晚间，欧派家居发布了关于收到控股股东回购公司股份议案的公告拟回购资金总额不低于人民币1.25亿元，不超过人民币2.5亿元值得一提的是，在回购的消息下，该股股价周五下跌5.35%，股价创近两年新低

本月多家上市公司回购股份，或与监管修改回购规则有关消息面上，10月14日，证监会发布公告:拟修订《上市公司股份回购规则》，《上市公司董事，监事，高级管理人员持股及其变动管理规则》，并向社会公开征求意见，旨在积极维护公司投资价值和中小股东权益，更好地符合市场实际和公司需求

对于回购规则修订的影响，浙商证券表示，回购规则的修订将:1)降低回购的触发门槛，给予上市公司更大的回购弹性和自主权，2)调整新上市公司回购实施条件，更符合IPO初期的实际情况，3)合理界定股份发行行为，有利于支持上市公司合理的融资需求，4)优化窗口期安排更有利于回购的实施维护公司价值和股东权益。

此外，浙商证券指出，回购规则的修订往往出现在市场底部回顾我国回购规则修订的历史沿革:自2005年《上市公司回购社会公众股管理办法》正式发布以来，监管层在2008年10月，2013年4月，2018年10月—2019年1月进行了多轮修订政策调整的时间多与市场低迷期重合，政策的颁布实施逐渐随市场企稳回升，提示监管目的在于规范回购行为，降低市场价格