成都独角兽港交所招股，去年赚了10亿

“新茶饮第二股”之争迎来定局。

据港交所公告，四川百茶百道实业股份有限公司于昨日(15日)开启招股，拟发行1.48亿股股票，发行价为每股17.50港元，至4月18日结束，并计划将于4月23日正式以“2555”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这也意味着茶百道将成为继奈雪的茶之后在港股上市的“新茶饮第二股”。

不过值得注意的是，作为“新茶饮*股”奈雪的茶自2021年6月30日上市当天就跌破发行价19.8港元，随后股价便一路下滑，截至收盘报收2.57港元，上市不到三年，公司市值从最高峰的293亿港元下滑至44.08亿港元，市值缩水近250亿港元。

茶百道在资本市场能否创造茶饮赛道市值新高，市场也极为关注。

去年赚了超10亿元

2008年*家茶百道开在了四川成都温江二中附近，历经十余年的发展，据茶百道公告招股章程显示，截至最后实际可行日期，茶百道在中国共有8016家门店。

据悉，茶百道计划在本次IPO中发行147763400股股份。其中，中国香港公开发售14776400股，国际发售13287000股，发行价为每股17.5港元。以发行价计算，茶百道通过本次发行募集所得款项净额约为24.56亿港元。

茶百道表示，本次募集所得资金净额的约 51.0% 将用于提高整体运营能力及强化供应链；约 20.0% 将用于发展数字化能力，以及委聘和培训专业人才；约 12.0% 将用于品牌打造及推广活动；约 5.0% 将用于推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络；约 2.0% 将用于产品开发和创新；以及约 10.0% 将用作营运资金及作一般企业用途。

但与蜜雪冰城自主生产货品不同，茶百道销售的货品大部分是转售。招股书显示，蜜雪冰城销售的饮品食材中约60%为自产，其中核心饮品食材100%自产。而茶百道则要从其他供应商那里采购各类原材料与包材，再转手卖给加盟商赚差价。

招股书显示，茶百道的供应商主要包括供应制作茶饮所用的乳制品、茶叶、糖、鲜果、果汁、包装材料等材料及配料的供应商以及门店设备供应商。2021-2023年，茶百道向五大供应商做出的采购分别占期间总采购额的29.5%、37.4%及36.6%。

财务数据方面，2021-2023年，茶百道收入分别为36.44亿、42.32亿、57.04亿元，毛利分别为13.01亿、14.56亿、19.64亿元，同期毛利率分别为35.7%、34.4%及34.4%。

利润方面，应占年内利润及全面收益总额分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元。净利润率分别为21.4%、22.8%、20.2%。

奶茶之后，茶百道的新赛道是咖啡？

值得注意的是，在招股章程中，茶百道将自全球发售获得的所得款项的5%将用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络。未来三年计划开设15家咖啡店，咖啡品牌将采取直营及加盟两种模式，将同时包括逾50平方米的大型咖啡店及50平方米以下、用于快速取餐及外卖的小型咖啡店。

据“咖灰”官方小红书账号，茶百道在成都以“咖灰”品牌开设首家直营咖啡店门店在今年1月5日正式开业。

据了解，“咖灰”提供的产品包括饮品和食品，食品类别相当丰富，包括汉堡、三明治、司康和烤芝士厚吐司等。其饮品的售价在13-25元之间，其中超过20元的产品占比达到65%。食品方面，司康售价低于10元，吐司价格在15元左右，而三明治和汉堡的价格则在25-45元之间，由此可见“咖灰”的产品定价明显要高于茶百道，更侧重于高端市场。

其实在新茶饮中推出咖啡品牌比较早的是蜜雪冰城。

早在2017年蜜雪冰城就成立了咖啡品牌“幸运咖”，只是一开始品牌特色不太鲜明，一直处于“不温不火”的状态。直到2019年对其进行了品牌升级，帮助幸运咖在平价咖啡的路上更好地前进。

随后喜茶、奈雪的茶、CoCo都可、蜜雪冰城等品牌都推出了自己的特色咖啡饮品，只是相比原本的新茶饮产品，咖啡产品的影响力并不是很大。

据第三方数据平台大数据显示，截止到4月5日，蜜雪冰茶的幸运咖啡全国门店数量为2710家；沪上阿里的沪咖全国有1830家门店；茶颜悦色的鸳鸯咖啡全国有94家门店；而喜茶和喜鹊咖和茶百道的“咖灰”各有一家。

“从整个新生代的核心需求和诉求来说，茶饮品牌布局咖啡赛道也是符合市场逻辑的。”中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，“凡是跟新生代关联度高、参与度高的品类，都会是他们跨界的一个很重要的着力点，而奶茶和咖啡一定是未来产业端贴近新生代、满足新生代、讨好新生代的工具与捷径。”

在盘古智库高级研究员江翰看来，茶百道作为茶饮行业的佼佼者，拥有丰富的品牌影响力和运营经验，这为其在咖啡赛道上的发展提供了有力支持。

“然而，新茶饮品牌进入咖啡赛道也面临一些挑战。咖啡市场已经存在众多知名品牌和竞争者，茶百道需要凭借其独特的品牌特色和优势，在市场中脱颖而出。同时咖啡文化在中国虽然逐渐普及，但与茶饮文化相比仍有一定差距，茶百道需要投入更多资源和精力进行市场培育和教育。”江翰向新消费日报记者说道，茶百道进军咖啡赛道是一个值得期待的尝试，但也需要公司谨慎布局、精心运营，以实现良好的市场表现。

作为快速发展的新茶饮品牌，茶百道也面临着食品安全、供应链管理的挑战。

“除此之外，茶百道也可以考虑引入第三方机构进行食品安全检测，以更客观、公正的方式保障消费者的权益。”詹军豪说道。