股东、高管频频增持！上市银行估值修复可期

近日，A股上市银行的股东、高管增持意愿高涨。

《国际金融报》记者统计发现，仅11月以来，就有招商银行、宁波银行、苏州银行、齐鲁银行、兰州银行、西安银行、厦门银行、江苏银行、沪农商行9家银行获得增持。

专家指出，近期股东、高管频频增持上市银行有助于提振市场信心，提升投资人看好银行股估值修复的预期。

增持意愿强烈

近两个月来，上市银行股份增持动作变得尤为密集。

公开信息显示，12月4日，招商银行单日获得两名高管增持:副行长王小青、彭家文通过二级市场买卖，分别增持招商银行A股股份5.7万股、0.5万股，分别涉资约160.06万元、14万元。

另外，宁波银行近日发布公告称，“基于对公司投资价值的分析和未来前景的预测”，11月27日至11月30日间，该行持股5%以上的股东雅戈尔集团股份有限公司先后增持公司A股合计2195.54万股。作为宁波银行的第三大股东，近两年间，雅戈尔集团通过参与配股、集中竞价方式，共增持宁波银行股份近1.59亿股，持股比例由8.32%增至9.97%。

值得关注的是，近期也有银行触发稳定股价方案。沪农商行近日公告称，今年11月2日至11月29日，该行A股股票已连续20个交易日的收盘价低于10.22元/股，触发公司稳定股价措施，将在2023年12月13日前制定具体稳定股价方案，并由公司董事会公告。

“股东、董事等增持有助于稳定市场情绪。随着市场对经济复苏前景更加乐观，银行板块基本面稳健，有望与股东、高管等增持利好形成共振，提振市场信心、稳定股价。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

估值修复可期

今年10月，汇金公司时隔八年再度增持四大国有银行股份，第二日早盘银行股集体高开。但从今年下半年整体情况来看，银行板块似乎仍然处于较为低迷的状态。同花顺数据显示，截至12月6日下午收盘，42家A股上市银行中，38家银行股价低于10元。宁波银行市净率最高，为0.82，而市净率最低的仅有0.32，市净率在0.5以下的银行有19家。“汇金公司增持四大行后，对四大行的股价走势有一定支撑，但其他银行股表现一般。股东和高管的增持对银行股的促进作用较为有限。”青岛安值投资董事长于超对记者表示。

而与股市低迷形成鲜明对比的是，银行股一直以来的高分红。以六家国有大行为例，今年7月，国有六大行合计派发现金红利约4047.61亿元，且分红比例均不低于30%。从股息率来看，银行板块的表现在A股中也一直很亮眼，今年初甚至一度出现“买理财不如拿银行股分红”的说法。

为何上市银行股东、高管近日频频增持？

在排排网财富管理合伙人荣浩看来，近期股东、高管密集增持可能主要有两方面原因，“一种可能是很多上市中小银行当前股价低迷，而今临近年终分红，特别是对其经营状况比较了解的股东，此时增持最划算。另一种可能是大股东趁低价增加银行股筹码，防止控股权旁落，特别是一些股权比较分散的中小银行。”荣浩分析道，“另外，让投资人重新关注到银行股等资产，提振市场信心，提升投资人看好估值修复的预期。”

“近年来，由于复杂的宏观经济、金融环境，导致少数银行股价接连下跌，部分银行股价触发相关条款。”周茂华指出，“银行高管真金白银进行增持，反映其对本行及股价前景的乐观预期。”

“行业整体层面上看，银行与国内宏观经济息息相关，现在买银行股就是买经济复苏期权。”谈及明年银行板块整体表现会否更加乐观，涌贝资产基金经理徐梦婧直言，“但近期房地产数据表现依然不尽如人意，依然是拖累经济的最大不确定性。最重要的是，目前房地产市场的信贷风险仍然较高，风险还在不断暴露的过程中。”

“若明年上半年需求复苏，银行板块会有β型机会。可关注超跌反弹、复苏进攻和高股息重估三个方向。”徐梦婧最后指出。

于超则从业绩、估值和政策三个方面作出分析。“后续来看，业绩层面，2024年净息差有望企稳，营收及利润增速稳步回升。”于超分析道，“估值方面，当前板块估值水平基本回到2022年10月的低点，部分个股创出新低。政策端，当前宏观政策刺激力度不断加大，效果可期，银行所处的政策环境边际上也更为友好，对后续银行板块会较为乐观一些。”